ホーム ＞ 計算のしかた
このサイトの数字は、すべて次の式だけで出しています。秘密の指標も、独自のAIも使っていません。電卓で追えます。
| いまの1株利益 | 株価 ÷ PER。PERが出ない（赤字などの）会社は計算していません。 |
| 1年目の伸び率 | 会社が自分で出している今期の増益率。ただし +30%／−35% で頭打ち。 |
| 2年目から先 | 次の年の伸び率 ＝ 5.0% ＋ k ×（その年の伸び率 − 5.0%）、k は上向きなら0.6・下向きなら0.8。年を追うごとに市場平均へ寄っていきます。 |
| 使うPER | その会社のいまのPERを真ん中に置いて ×0.7／×1.0／×1.3 の3本。 |
| 将来株価 | その年の1株利益 × 上の3本のPER。だから答えも3本出ます。 |
プライム市場の33業種 × 4年ぶんを数えると、増益率が +30% を超えた年は全体の13%、−20% を下回った年は19%でした。下の裾のほうが厚いのです。だから上を+30%、下を−35%とわざと非対称にしています。上下を同じ幅にすると、計算はいつも決まった方向＝強気のほうへ寄ります。
プライム33業種を4年ぶん追いかけると、ある年に成長率が上位1/3に入った業種が翌年もそこに留まった率は15%でした。偶然に並べても33%になるので、偶然より悪いということです。4年連続で上位1/3を保った業種は0でした。高い伸びをそのまま10年続ける計算は、現実と合いません。
プライム市場の直近4年（2022年6月→2026年6月）は、合計純利益が年+8.60%だったのに対して、加重PERが年+9.28%動きました。つまり値上がりの52%はPERの拡大で、利益の伸びは48%です。PERを固定した計算は、株価が動く理由の半分を無視することになります。
はじめは「市場区分ごとのPERの実測レンジ」（プライム 15.2〜17.9倍、スタンダード 13.0〜14.8倍、グロース 40.2〜60.5倍）をそのまま当てはめていました。ところがそれだと、いまPER5倍の会社にグロース市場の46倍を貼ることになり、10年後の計算値がいまの24倍という現実離れした数字になりました。市場のレンジは市場全体の代表値であって、1社ずつに貼るものではありません。画面に出す前に気づいたので、その会社自身のいまのPERを基準にする形へ直しました。（グロースの数字が大きいのは赤字の会社を含む指数だからで、個別の会社の目安にはなりません）
いまの形（±30%）にした根拠は、プライム市場では54%の月でPERが月内に±10%以上動いていることです。10年なら±30%の幅は十分に起こり、しかも計算が暴れません。
| 配当 | 入れていません。配当を受け取ればその分の実入りは増えますが、株価の計算には足していません。 |
| 自社株買い・増資 | 入れていません。株数が変われば1株利益も変わります。 |
| 上場廃止・非公開化 | 入れていません。2025年の上場廃止は124社（2年連続で最多）、非公開化のTOB/MBOは112社。上場3,782社に対してこの率が続くと、10年後にはおよそ4分の1が上場していない計算になります。 |
| 為替・金利・景気 | 入れていません。会社予想の増益率の中に、会社が織り込んだぶんだけが入っています。 |
| あなたの税金と手数料 | 入れていません。 |